重庆森林

营收增长超10%，净利反降4.6%：7700亿贵阳银行“增收不增利”之谜_我的网站

一 |     嬉雪派对           　　　玩“嗨”冬日           ——开发区教工幼儿园冰雪游戏活动                                                            春节期间的一场大雪，给幼儿园披上了一层厚厚的银装。    　　来源：WEMONEY研究室　　8月24日晚间，贵阳银行（601997.SH）披露2026年半年度报告。洁白的雪是大自然送给东北娃们最好的礼物。你听，那银铃般的笑声在雪地上回荡；你看，那一个个小身影在雪的怀抱中穿梭。财报显示，该行上半年实现营业收入72.07亿元，同比增长10.87%；归属于母公司股东的净利润23.60亿元，同比下降4.61%。当大雪邂逅幼儿园，我们的嬉雪派对也正式开始。精彩，正在进行时！                                                  冬          日          时          光                                        整装待发                                        看！萌娃们已经“全副武装”。在营收双位数增长的背景下，归母净利润逆势下滑，一增一降之间，这家总资产突破7700亿元的西部城商行，正在经历一场典型的“息差修复”与“风险出清”的拉锯战。

二 | 穿上厚实的玩雪套装，带好各式玩雪装备，红扑扑的小脸已满是期待。冲！向欢乐的冰雪世界出发！                                                                                                                        热身活动                    游戏前，孩子们在老师的带领下活力满满地进行热身准备活动。

三 | 　　贵阳银行在半年报中将利润下滑的原因归结为一句话：对部分风险资产加大减值计提力度，持续增强风险抵御能力。但拆解利润表可以发现，“增收不增利”的背后，是减值计提、投资收益、税率上行三股力量同时发力。大家随动感的音乐蹦跳摇摆，活动关节，为即将开始的嬉雪游戏蓄满能量。

四 | 　　信用减值损失多提5.62亿元　　吞掉营收增量　　上半年贵阳银行计提信用减值损失25.83亿元，较上年同期增加5.62亿元，增幅约28%。而这多提的5.62亿元，几乎吃掉了营收端多增的7.06亿元。                                       嬉雪游戏之“文玩儿”                              雪地颜料绘画、冻冰花、冻冰蛋、雪球染色……这里是雪地，更是孩子们的艺术场！                                                                                                                        手工定制 东北大冰箱          “冬藏”怎么藏？大班哥哥姐姐告诉你！大班孩子在老师的带领下，自制“东北限定大冰箱”！你们猜，他们的冻梨能成功吗？                              嬉雪游戏之“武玩儿”                    跑起来、动起来、跳起来、闹起来！冰天雪地里，尽情游戏运动起来的孩子和老师，战胜了寒冷，一切变得火热非凡！看看，我们如何让这个冬日“嗨翻天”。　　值得注意的是，减值不是集中在某一个科目，而是多点开花。数据显示，上半年贷款减值计提同比增加2.1亿元，金融投资减值多提1.2亿元，长期应收款减值多提1.0亿元，后者主要来自子公司贵银金租加大计提力度。

五 |                                                                                                                                                                                    生活体验之“扫雪大作战”                    “雪停就是命令！” 扫雪，是每个东北人从学生时代开始，难忘的经历和责任。

六 | 这意味着风险暴露分布在信贷、投资、租赁三条业务线上，该行选择了全面覆盖而非局部修补。　　对应的资产质量指标也在同步变化。今天，孩子们也拿起自己的小锹小铲为幼儿园的各处扫雪，体验其中的乐趣与辛苦、成就感与责任感。

七 | 截至6月末，该行资产总额7，730.76 亿元，较年初增加296.14亿元，增长3.98%。同期，该行不良贷款率1.78%，较年初上升0.19个百分点；拨备覆盖率229.57%，较年初下降6.05个百分点。

八 |                                                                                                                                            温暖时刻                    尽情的嬉雪游戏后，孩子们用各种办法，为自己、为伙伴、为物品恢复温暖……                                                                                                                                  有趣的冰雪游戏能增强幼儿体质，锻炼肌肉力量、身体协调性与平衡能力，也能提高幼儿对寒冷环境的适应力与免疫力。

九 | 同时，接触冰雪更能丰富幼儿的感知体验，丰富对自然现象的认知，激发好奇心与探索欲。

十 | 雪花见证了孩子们的童真，活动记录了他们的成长。该行解释，不良率上行主要是按照风险分类审慎原则，将风险特征发生变化的贷款纳入不良，同时上半年存量不良贷款清收处置进度较缓。让我们一起将这份冬日的美好珍藏，共同期待孩子们更多的精彩瞬间！                    审核：丁春竹          本期编辑：马乐          本期作者：金禹楠。　　投资收益同比骤降50%　　非息收入未能形成有效对冲　　如果说减值是利润下滑的主因，那么投资收益的塌方则让情况雪上加霜。　　上半年贵阳银行投资收益8.69亿元，同比骤降50.02%，主因是其他债权投资处置损益大幅减少；虽然公允价值变动收益受债市利率下行影响，从去年同期的-5.11亿元扭转为+2.36亿元，但两相抵扣后，非息收入仅微增1.55%。　　这并非贵阳银行一家的困境。

十一 | 同批披露中报的南京银行投资收益同比下降28.8%、非息净收入下滑24.73%，“债市低位波动拖累投资收益”已成为行业共性压力。　　第三个拖累来自所得税。

十二 | 上半年所得税费用1.57亿元，同比暴增206.71%，原因是免税收入减少，国债等政府债券利息收入占比下降，实际税率上行进一步压缩了净利润空间。

十三 | 　　三股力量叠加：营收多增7.06亿元，被信用减值损失多提的5.62亿元吃掉大头，再叠加投资收益减少8.70亿元（被公允价值变动收益弥补约7.47亿元）、所得税多缴1.06亿元，最终归母净利润较去年同期少了1.14亿元。　　息差修复能否撑住利润？　　三季度是关键观察窗口　　把贵阳银行近两年的利润表放在一起看，拨备计提节奏已经成为利润调节的最大变量：2025年年报，营收下降12.94%，归母净利润却增长1.66%，靠的是减少计提减值损失22.31亿元。2026年上半年，营收转正，净利润却转负，靠的是多计提5.62亿元。　　这种“以丰补歉”的会计选择，让下半年的观察窗口变得清晰：减值计提节奏能否回落，取决于不良清收处置能否提速。

十四 | 　　从有利因素看，该行净息差1.67%，同比上升0.14个百分点。这1.67%的息差并非来自资产端“多赚钱”，而是负债端“省出来”的：存款平均付息率降至1.84%，计息负债平均利率1.79%，叠加部分存量高成本负债集中进入重定价周期，利息支出明显回落。

十五 | 息差优势为营收端提供了持续正贡献的底座。　　从不利因素看，上半年存量不良贷款清收处置进度偏缓，是不良率上行的另一主因。

十六 | 贵阳银行在半年报中明确表示，后续将加大不良贷款清收处置力度，密切关注重点领域和重点行业风险。

十七 | 　　资本端也有一定缓冲。截至6月末，该行资本充足率15.07%，一级资本充足率13.86%，核心一级资本充足率12.87%，资本水平保持充足；且2026年中期不进行利润分配，利润留存可补充内源性资本。

十八 | 　　考虑到该行主动加大计提的意图明确、拨备覆盖率229.57%仍有厚实缓冲、净息差领先优势带来营收正增长，下半年利润同比降幅大概率收窄，全年归母净利润有望微增或持平。但若批发零售业、个人经营贷、按揭贷款等重点领域不良生成继续加速，且清收处置进度仍跟不上，“增收不增利”的局面可能贯穿全年。　　对于投资者而言，三季报披露的信用减值损失同比变化，将是验证这次“加大计提”究竟是一次性出清、还是持续性压力的关键信号。

十九 | 责任编辑：曹睿潼。

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Published on:09:14:16