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IT之家 8 月 23 日消息，美国电池初创企业最近陷入困境。    　　近日，多家机构预计，2026年全球磷化铟供需缺口超70%；国内所有厂商出货量仅占全球供应量约一成，产业链紧张局面持续向上下游传导。随着《大美丽法案》（One Big Beautiful Bill）取消电池和电动汽车相关激励措施，美国未来的电池需求有相当一部分受到冲击。不过，最近这些企业在国防领域找到了新的出路，为无人机、鱼雷、步兵电台乃至战斗机等各种装备提供动力。　　《科创板日报》记者对锡业股份、兴福电子、云南锗业、源杰科技、仕佳光子、长光华芯、三安光电等磷化铟产业链上中下游多家上市公司致电访谈，试图厘清各环节的真实卡点所在。

二 | 美国能源部周四宣布最新举措，向美国电池供应链提供 5 亿美元（IT之家注：现汇率约合 33.72 亿元人民币）的资助，以增强本土电池产业能力。该项目旨在“减少对外国供应来源的依赖、加强国家安全，并推动美国能源主导地位”。　　从记者掌握的情况来看，国内磷化铟产业链呈“资源强、制造弱”的格局。其中相当一部分资金流向了电池初创企业。电池材料初创公司 Coreshell 的一名发言人告诉 TechCrunch，锂离子电池在国防领域的应用“绝对正在成为相关讨论的一部分”。上游精铟充足，但高纯铟产能不足；中游衬底、外延片仍在扩产爬坡，高速光芯片厂商普遍依赖进口衬底。

三 | 整条产业链产能规模相较于全球需求仍有限。但2025年下半年以来，AI算力爆发驱动上中下游环节协同发力，本土化替代正在加速。Coreshell 最近引入 ADS Ventures 作为投资者。这家战略投资机构的母公司 ADS 是一家国防供应商，同时还在与另一家自主系统供应商开展合作。

四 | Coreshell 此次获得了能源部 5,000 万美元（现汇率约合 3.37 亿元人民币）资助，用于扩大其冶金硅负极材料的生产能力。其他电池初创企业也获得了规模可观的资助。

五 | 从卤水中提取锂的 Lilac Solutions 获得了 1 亿美元（现汇率约合 6.74 亿元人民币）资金，将在犹他州大盐湖建设一座加工厂。该工厂计划到 2028 年实现每年生产 5000 公吨碳酸锂。　　AI算力需求爆发下的刚性缺口　　随着人工智能算力需求呈指数级攀升，磷化铟衬底材料正迅速跃升为全球光通信基础设施建设的市场关注焦点。碳酸锂是生产电池所需的重要前驱材料。Nth Cycle 公司获得了 1 亿美元（现汇率约合 6.74 亿元人民币）资金，用于建设一座加工设施，从回收的锂离子电池中提炼“黑粉”。　　2026年7月，美国光芯片领军企业Lumentum首席执行官迈克尔·赫尔斯顿在巴黎欧洲AI峰会上公开表示，当前磷化铟衬底的供需缺口已显著超越DRAM与NAND闪存等主流存储器件。

六 | 　　这一信号不仅揭示了材料端的极度紧张，更凸显出磷化铟在AI时代数据中心光互连体系中日益关键的基础性地位。　　国内一位磷化铟衬底企业高管对《科创板日报》记者进一步表示，AI算力市场发展提速，高速光模块激光器与光电探测器行业遇到的问题是如何实现数据快速传输，把显卡（GPU）整体效率充分释放出来。经过处理后，可以生产锂和镍化合物，用于制造新电池。所以现在行业的主流解决方案，是用光信号替代传统电信号，其中激光器和探测器这类核心器件对应的光芯片，就必须使用磷化铟衬底材料。　　“分水岭是从2025年下半年起，磷化铟衬底材料的整体市场需求看涨。Nth Cycle 联合创始人兼 CEO Megan O’Connor 称：“我们看到国防领域存在非常明确的需求驱动力。”该磷化铟衬底企业高管补充说道。

七 | 但汽车行业同样存在需求。”这种趋势短期内可能不会发生改变。　　在应用端，源杰科技、仕佳光子、长光华芯等高速光芯片企业人士也向《科创板日报》记者证实，AI数据中心是当下拉动磷化铟基光芯片产能需求的主要市场。　　谈及全球磷化铟衬底供需现状，上述磷化铟衬底公司高管表示，在全球磷化铟衬底成品市场上，日本住友电工、日本JX金属、美国AXT三家国外企业，合计占据九成以上份额，国内所有厂商出货量加在一起只占全球供应量约一成。　　“现在本土替代空间比较大，国内整体产能在全球占比仍然比较小。

八 | ”前述磷化铟衬底公司高管对《科创板日报》记者介绍，国内本土规模最大的企业之一是云南锗业旗下的鑫耀半导体，它目前年产能大概15万片/年。

九 | 尽管电动汽车产业遭遇了一次挫折，但汽车制造商仍在不断推出新车型，并预计未来几年市场仍将持续增长，只是增长高峰可能比此前预期来得更晚。“还有北京通美，它就是美国AXT的全资子公司，它的产能规模也比较大，因未上市，具体产能数据未公开，它们家产品主要供货给母公司AXT，并对外出口。国防领域也将继续成为电池产业的重要需求来源。具体规模很难准确统计，但早在 2021 年，美国国防后勤局每年采购的电池价值就已经达到 2 亿美元（现汇率约合 13.49 亿元人民币）。”其表示。　　“从产业整体来看，国内磷化铟产业算是刚刚起步。过去磷化铟整体市场需求没有这么大，现在算力建设带动磷化铟材料需求快速抬升，但产能供给的建设匹配还需要时间。”该磷化铟衬底公司高管补充说道。　　缺口方面，中国银河证券的研报数据显示：2025年全球磷化铟器件需求约200万片/年，实际产能仅约60万片/年。第三方咨询公司Yole预测2026年全球需求攀升至260万/年到300万片/年，有效产能只提升到75万片/年左右，供需缺口超过70%。不过，与汽车产业相比，这个数字仍然相形见绌。　　不过，对于“供需缺口超70%”这一说法，业界仍持谨慎观望态度。　　云南锗业证券部工作人员表示，公司做重大经营决策，不会只看市场热度，也不会单纯依靠几份研究报告、第三方机构的观点就去落地扩产项目，一定会结合自身实际能力综合判断。

十 | “公司做出扩产决策主要基于两点：第一，参考下游客户大概率可以给到我们的订单情况；第二，评估我们自身的生产、经营等情况，判断我们是否具备落地项目的实力。”　　“本次扩产规划新增30万片/年折算产能，一方面是看到下游存在很大概率会兑现的需求，另一方面是我们评估过后确认公司有能力完成该项目建设。

十一 | ”云南锗业证券部工作人员进一步表示。　　事实上，在火热的预期背后，需要冷静区分“真实”与“虚幻”。市场研究机构 Mordor Intelligence 预计，仅今年，美国汽车行业在本土电池制造领域的支出就将接近 180 亿美元（现汇率约合 1,213.75 亿元人民币）。电池企业显然非常清楚这一点，而特朗普政府似乎也在默默承认一个事实：未来属于电气化，但究竟何时到来却远未确定。　　《科创板日报》采访中了解到，AI算力中心建设是当前磷化铟衬底环节需求增长的“基本盘”，具有一定持续性。

十二 | 在此期间，美军士兵和无人机仍然需要轻量化、高性能的电池，而且最好来自美国本土供应商。几年前，这些电池原本可以由《通胀削减法案》出台后在美国快速兴起的本土电池工厂供应。工信部2026年1-2月通信业运行数据显示，全国算力基础设施投资同比增长42%；“东数西算”8个国家算力枢纽节点、各地省级智算中心以及头部互联网厂商AI集群建设均在加速推进，是看得见、摸得着的需求增量。　　相比之下，6G、车载激光雷达等领域更多是强化长期预期。

十三 | 然而，在《大美丽法案》大幅削减电池生产激励措施后，美国国防部可能不得不开始寻找其他供应来源。

十四 | 这些领域目前仍处于产业化早期阶段，距离大规模商业化应用还有一段路要走，市场在短期可能过度解读了这些远期应用对当前供需格局的影响。　　衬底突围：本土化替代尚处爬坡期　　8月21日晚间，A股光模块龙头中际旭创发布2026年半年报，营收同比增长182.49%；净利润同比增长241.7%。从这个角度来看，能源部此次推出的新一轮 5 亿美元（现汇率约合 33.72 亿元人民币）资助，也可能意味着美国政府已经意识到，试图削弱美国电动汽车产业的力度或许有些过头了。公司表示主要是重点客户增强资本开支加大算力基础设施领域投资所致。