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从重大项目到百姓“钱袋子”，山东明确“十五五”审计重点_我的网站
A | 8月26日，山东省人民政府新闻办公室举行新闻发布会，解读《“十五五”山东审计工作发展规划》。记者从发布会上获悉，到2030年，山东将进一步健全集中统一、全面覆盖、权威高效的审计监督体系，持续深化重大决策部署以及财政金融国企、教育科技文化、固定资产投资、农业农村、资源环境、民生保障等领域审计监督。 约翰·邓普顿爵士数十年来目睹投资者们自欺欺人地认为历史不再适用于他们。
B | 他最常被引用的一句话是：“投资中最危险的几个字是：‘这次不一样’”，这句话经受住了它所警告的每一个泡沫的考验。 “十四五”期间，全省审计机关共审计单位2.33万个，促进增收节支和挽回损失1380.61亿元，移送违纪违法问题线索7800多件，推动建章立制1.18万项。 未来五年，审计重点盯什么?
重大政策落地，盯住“卡点堵点”。如今，以他名字命名的富兰克林邓普顿公司的分析师们，正将这句话直接指向人工智能存储芯片市场。
C | 目标显而易见。 《规划》提出，加大对重大战略、重大举措、重大风险的审计力度。围绕黄河流域生态保护和高质量发展、科教兴国、乡村振兴、“一带一路”等重大战略，以及绿色低碳高质量发展先行区建设、打造高水平对外开放新高地、建设北方地区经济重要增长极等重点工作，关注规划衔接联动、政策精准协同、项目实施保障、制度改革创新等情况。截至2026年5月，美光科技和SK海力士的市值均已攀升至约1万亿美元，这几乎完全得益于人工智能训练和推理领域对高带宽存储芯片的强劲需求。如果再加上三星，这三大存储巨头的总市值将达到约4.1万亿美元。 人工智能芯片热潮简述 高带宽内存（HBM）是一种专用芯片组，它与人工智能处理器并排安装，能够以足够快的速度向其提供数据，以跟上计算速度。如果没有它，即使是最先进的人工智能加速器也会遇到瓶颈。
D | 重大改革任务、“两重”建设和“两新”工作、全国统一大市场建设等重大政策落实情况，也将成为审计重点，及时发现资金安排、项目推进中的风险隐患，揭示制约政策落实的卡点堵点，促进“黄金政策”发挥“黄金效应”。 政府投资，既看钱花了多少，更看效益怎么样。
E | 对 HBM 的需求非常旺盛，SK 海力士和美光的合计产量基本上已经预定到 2026 年底，被长期供应合同锁定。
F | 富兰克林邓普顿分析师的担忧并非在于当前的需求，而在于未来的需求，以及未来需求有多少已被计入目前的估值中——而这种估值增长的速度，从历史数据来看，存储芯片股通常难以持续。 无人愿意回忆的循环 存储半导体市场的发展规律早已被充分证实。 “十五五”时期，山东将加强扩大有效投资情况、公共投资项目和企业投资重大建设项目审计，促进稳投资、提质效、防风险。
G | 预算内投资、超长期特别国债、地方专项债等资金怎么分、怎么管、怎么用，将受到重点关注。
H | 需求激增，制造商竞相扩产，最终供应超过需求，价格暴跌。过去三十年间，DRAM市场反复出现这种情况，NAND闪存市场也未能幸免。 为满足人工智能驱动的需求，半导体行业的资本支出一直在大幅增长。但如果人工智能基础设施建设放缓，或者新进入者增加产能的速度超过市场吸收速度，那么目前支撑1万亿美元估值的供需平衡可能会迅速发生变化。围绕交通强国山东示范区、现代水网、新型能源体系、新型城镇化等重大战略，审计还将覆盖公路、铁路、港口、机场、水利、能源、城市更新等重大工程项目和重点基础设施，严肃揭示超概算投资、高估冒算、效益不佳等问题。 同时，山东将探索对国有和国有资本占控股地位或者主导地位的企业，包括金融机构投资的重大建设项目开展审计，紧盯立项决策、设备材料采购、工程建设成本等环节。 就业、养老、医疗、住房，这些民生事都是审计重点。 SK海力士存在一种特殊的集中风险，这种风险不仅限于其自身的资产负债表。 未来五年，山东将以审计“小切口”推动做实民生“大文章”，重点抓好就业、社保基金、社会救助、住房保障、医疗卫生、人口高质量发展六方面民生审计。
I | 该公司在韩国股指中权重较高，这意味着广泛投资韩国市场的投资者承担的半导体周期性风险可能比他们意识到的要大。 其中，社保基金审计将关注养老、医疗保障体系以及失业、工伤保险扩面覆盖;住房保障审计将关注住房保障资金、住宅维修资金等筹集管理使用;医疗卫生审计将关注公立医院改革、医保基金管理、基层医疗保障、精神卫生服务等;围绕人口高质量发展，还将关注生育保险制度完善、普惠养老服务供给、长期护理险推行等政策落实和资金管理使用情况。富兰克林邓普顿的分析师特别指出，这不仅是个股风险，更是构建投资组合时需要考虑的结构性问题。 从“齐鲁粮仓”到科技创新，审计继续向重点领域延伸。
J | 围绕农业强省建设，山东将聚焦粮食安全、乡村建设、产业发展和改革创新四方面，持续关注高标准农田、农田水利设施、现代设施农业、新一轮千亿斤粮食产能提升行动等;围绕科技创新，重点关注国家实验室支持、科技创新平台建设、科技创新项目实施、科技金融产品体系建设等情况。 这对风险资产整体而言意味着什么？ 目前没有与HBM芯片生产直接挂钩的加密代币。
K | 审计质量是审计工作的“生命线”。但加密货币市场的情绪与整体风险偏好密切相关。《规划》提出，坚持科技强审，加力推进智能审计建设，深化重点业务领域审计数字化应用，促进“AI+审计”深度融合，探索非现场数字化审计模式，开展跨层级、跨系统、跨部门、跨业务数据分析，提升审计深度和精准度，拓展监督覆盖面。当大型科技公司和半导体公司表现良好时，机构投资者对风险敞口的偏好往往会保持高位，比特币和其他数字资产也会受益于这种环境。 半导体行业总市值高达 4.1 万亿美元，这反映出投资者对一个论点的信心高度集中：人工智能的建设将以目前的速度无限期地持续下去。就目前而言，加密货币投资者更应该关注的是宏观经济：一个基于单一需求论点而市值增长数万亿美元的行业，正被富兰克林邓普顿的分析师指出存在周期风险。富兰克林邓普顿的明确建议并非“卖出”，而是“记住以往的结局”。 （来源： 编译自cryptobriefing，谢谢） *免责声明：本文由作者原创。文章内容系作者个人观点，半导体行业观察转载仅为了传达一种不同的观点，不代表半导体行业观察对该观点赞同或支持，如果有任何异议，欢迎联系半导体行业观察。
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Published on:00:41:01
