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央行三大流动性工具合力护航月末资金面_我的网站

一 |     为回馈广大购彩者，广西福利彩票发行中心定于2026年8月6日起，在全区范围内开展666万    元“快乐8游戏盛夏狂欢节”营销活动，现就有关事项公告如下：    　　一、活动主题    　　广西福彩“快乐8游戏盛夏狂欢节”。    　　央行8月24日发布多个流动性管理工具操作公告。　　当日早间，央行公告，以固定利率、数量招标方式开展3400亿元7天期逆回购操作。

二 | 傍晚，央行公告：将在8月27日至9月1日开展隔夜逆回购操作，每日操作量不超过6000亿元；8月25日将开展5000亿元MLF（中期借贷便利）操作。    　　二、活动时间    　　2026年8月6日快乐8游戏第2026208期起，至第2026222期结束，共15期。    　　活动期间，如营销资金提前使用完毕，则活动自动结束；如活动结束时仍有剩余资金，则活    动按计划结束，剩余资金不再顺延。若活动期间中福彩中心开展快乐8游戏全国性活动，本活动    将在全国活动开始前1天结束。    　　三、活动资金    　　赠券总金额666万元，其中选二中二、选五中五和选五4胆全拖中2胆固定赠券金额606万元；    另增设选二中二“幸运”赠券金额60万元。

三 | 　　分析人士表示，面对跨月时点的流动性波动，央行灵活运用多种流动性管理工具，兼顾短期资金熨平与中期流动性投放，引导货币市场利率围绕政策利率中枢平稳运行。　　精准熨平跨月流动性波动　　“隔夜逆回购作为短期流动性管理工具，继续发挥其对冲税期、月末资金缺口的作用。”中信证券首席经济学家明明表示。

四 | 　　今年6月末，央行增加了隔夜逆回购操作品种，发挥其“削峰填谷”的作用。近期，隔夜逆回购操作频率明显增多。    　　若活动赠券余额不足以支付当期应派发的赠券金额，由广西福彩中心补足当期赠券金额后，    活动结束。    　四、活动规则    “幸运”赠券使用规则    　　1.活动期间，每期增设4万元赠券，在当期符合条件且中得“选二中二”的彩票按中奖注数    均分（向下取整至小数点后两位），共60万元赠券。

五 | 央行在6月下旬、7月下旬、8月中旬、8月下旬四次发布操作公告，操作时点分别覆盖6月末、7月末到8月初、8月月中，以及8月末到9月初。　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，受银行考核等因素影响，8月末短期流动性需求增加。央行本次在这一时点连续开展隔夜逆回购，有助于控制市场隔夜利率DR001的波动性，引导其围绕政策利率中枢平稳运行。　　央行近期发布的《2026年第二季度中国货币政策执行报告》明确，将结合一级交易商需求，逐步增加隔夜逆回购的操作频率。兴业证券首席经济学家刘郁表示，相较于7天期逆回购操作，隔夜逆回购操作可以更好满足税期、跨月等因素带来的1天到3天的资金缺口，有效避免形成资金淤积。　　此外，8月25日的MLF操作为缩量续作，净回笼1000亿元。王青认为，这或许主要与金融机构资金需求的期限结构有关，并不代表流动性收紧。    　　2.若活动固定赠券金额提前使用完，则“幸运”赠券同步结束。    　　3.“幸运”赠券计算方式：    　　当期符合条件的中奖注数为N注，则：    　　单注“幸运”赠券金额=40000元÷N（向下取整至小数点后两位）注意事项：    　　1.单式、复式、胆拖票都可参与活动，倍投倍得，单张彩票可获得赠券面额最高为10000    元。2.选五四胆全拖票需票面右上角标注有“全拖票”方视为活动票，可参与活动。多张彩票组    合成一整套选五4胆全拖活动票，在中2胆的情况下一套全拖票可获得98元赠券。五、领券与核销（一）领券流程购彩者通过微信“扫一扫”扫描符合活动条件的彩票票面营销二维码，或进入“广西福彩”    微信小程序扫描票面的营销二维码，即可领取赠券。

六 | 明明表示，近期长端流动性相对充裕，债市情绪也较好，进一步呵护流动性的必要性下降。

七 | 在活动期间购买的彩票，只要满足领取条    件，在活动期内任意时间均可领取，在活动结束日起3日内领取完毕，逾期未领取视为自动放弃。　　分析人士表示，考虑到3个月期、6个月期买断式逆回购在8月合计净投放2000亿元，尽管MLF净回笼1000亿元，当月中期流动性操作仍合计净投放1000亿元。

八 |     　　赠券领取成功后，将自动累计至小程序“我的钱包”中的赠券余额，可根据实际需求一次性    或分多次核销使用。    　　赠券仅限在广西区内福利彩票销售网点购买快乐8游戏任意玩法彩票时使用，有效期为活动    期间及活动结束日起5日内，逾期未核销自动失效。王青表示，预计三季度是年内政府债券发行的高峰期，中期流动性净投放有利于支持政府债券顺利发行。　　资金利率整体平稳　　本次7天期逆回购操作实现净投放3400亿元，这是央行恢复7天期逆回购操作后连续第2个工作日开展投放。　　自8月中旬以来，公开市场操作经历了多次转换：　　8月11日至13日，央行连续3个工作日未开展逆回购操作。

九 | 不退不补，不可折现。8月14日、17日、18日和19日，央行分别开展3490亿元、5655亿元、4697亿元和3274亿元隔夜逆回购操作，但7天期逆回购操作量继续为零。

十 | 　　8月20日，隔夜和7天期逆回购操作量双双“归零”。    　　（二）核销流程    　　购彩者进入“广西福彩”微信小程序“我的钱包”，点击“出示核销二维码”，销售网点使    用投注设备扫描枪扫描核销二维码，系统自动完成赠券抵扣，出票成功后即完成核销。直至8月21日，央行重启7天期逆回购操作，并于8月24日将操作规模增至3400亿元。

十一 | 　　从资金利率表现看，上周资金面呈现先稳后紧态势。

十二 | 兴业证券研报显示，8月17日至21日，DR001、R001周均值分别上行1.8个、1.7个基点至1.38%、1.40%；DR007、R007周均值分别为1.39%、1.42%，与前一周基本持平。　　税期期间，在隔夜逆回购操作呵护下，资金利率整体平稳。有资金交易员对记者表示，8月17日至19日，R001稳定在1.38%至1.39%，R007运行在1.41%附近，波动幅度明显低于今年前7个月的税期水平。支持一次    核销多张赠券；一张赠券可分多次核销，余额保留至下次使用。

十三 |     　　广西福利彩票发行中心    　　2026年8月4日。　　该资金交易员表示，税期结束后，随着超过3000亿元隔夜逆回购到期，而7天期逆回购未及时接续，存量逆回购余额一度降至零，资金面边际收敛。8月21日，央行虽然重启7天期逆回购，但投放规模不足千亿元，当日R001、R007分别上行5.9个、2.5个基点至1.46%、1.44%。　　资金价格调控意图更受关注　　多家机构认为，公开市场操作量主要取决于一级交易商的实际资金需求，不能简单依据操作量及净投放规模判断货币政策取向。相较数量变化，更应关注公开市场操作引导形成的资金价格。　　财通证券研报认为，央行重启7天期逆回购与DR001升至1.44%并不矛盾。一方面，7天期资金投放能够避免隔夜工具集中到期后资金面过度收紧；另一方面，央行也有意将DR001维持在相对较高水平，避免长端利率过快下行。

十四 | 　　8月21日，DR001全天持续上行，但未突破1.45%。财通证券据此判断，1.45%可能是央行当前对存款类机构隔夜资金利率的合意上限，后续DR001或在1.40%至1.45%区间偏强运行。　　资金供给结构的变化，也推动隔夜利率上行。兴业证券数据显示，8月17日至21日，银行体系日均净融出为4.14万亿元，与前一周基本持平。但大行日均净融出由3.85万亿元降至3.56万亿元，8月21日更是降至约2.7万亿元，单日回落超过1万亿元。

十五 | 　　自6月中旬以来，DR001主要运行在1.35%至1.45%区间，近期逐步向区间上沿靠拢。光大证券认为，这反映出当前阶段金融管理部门在保持流动性充裕的同时，也不希望资金价格过低带动长债收益率过快下行。

十六 | 　　光大证券还认为，判断货币政策态度，应更多关注7天期逆回购利率以及各类工具共同引导形成的DR001。（文章来源：上海证券报）。

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Published on:17:07:41