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8·31 대책 21년 뒤 [권태호 칼럼]_我的网站

一 |     부동산 문제는 대통령 임기 5년 만에 해결될 수 있는 사안이 아니다. 8·31 이후 ‘진보정권 10년’을 경험한 적도 없다. 노무현과 문재인과 이재명의 부동산 정책은 모두 ‘선한 의도’에서 출발했다. 그러나 정의로운 목적이 반드시 정의로운 결과로 돌아오진 않았다. 정치는 ‘가장 옳은 일’을 하는 게 아니라, ‘되도록’ 해야 한다.                   서울 송파구 롯데월드타워 서울스카이에서 바라본 서울 도심 주택 단지 모습. 연합뉴스 권태호                    2005년 8월31일, 노무현 정부는 종합부동산세(종부세) 강화를 골자로 한 ‘8·31 부동산 종합대책’을 발표했다. 당시 과천에 있던 재정경제부를 출입했다. 당일 기자회견에서 한덕수 부총리 겸 재정경제부 장관은 “부동산 투기는 이제 끝났다”고 말했다. 노무현 대통령은 “하늘이 두쪽 나도 부동산만은 잡겠다”고 했다. 과세 기준을 9억원에서 6억원으로 낮추고, 가구별 합산 과세를 도입해 다주택 보유세를 비약적으로 올렸다. 발표 다음날 조간신문 제목들이다. “세금폭탄”(조선일보), “다주택자 보유세 최대 3배 폭등”(중앙일보), “투기 잡다 시장 잡을라”(동아일보), “징벌적 과세”(매일경제). 지금도 쓰는 단어들이다. 당시 아침마다 이런 기사들을 보면서 화가 났다. ‘세금폭탄’ 예시로 든 사례들이 타워팰리스 100평짜리 아파트 등이었다. 아마도 ‘기사가 되게끔 하기 위해’ 정말 ‘폭탄스러운’ 사례를 끄집어내려 했기 때문일 것이다. 그런데 반대로 당시 국정브리핑 자료를 보면, 기준시가 9억2천만원 주택의 집주인이 내야 하는 종부세는 5만원(재산세 제외)이었다. 돌이켜보면, 엄청난 엄살이었다. 당시 청와대 참모진 사이에서는 “이 대책으로도 집값 못 잡으면 다 한강에 뛰어내려야 한다”며 전의를 불태웠다. 이후 이명박 ‘완화’-문재인 ‘강화’-윤석열 ‘완화’-이재명 ‘절충성 강화’가 지금까지 이어졌다. 노무현 정부는 종부세 대책을 내놓으면서 ‘헌법처럼 고치기 어려울 것’이라고 했다. 그러나 정권이 바뀌면, 종부세도, 양도세도 너무 쉽게 바뀌었다. 8·31 대책 당시 한나라당도 처음엔 대놓고 반대하지 못했다. 집값 폭등에 따른 서민들의 원성을 의식했기 때문이다. 한나라당은 8·31 당일, “한나라당의 부동산 대책을 상당 부분 수용한 것을 환영한다”고 했다. 이혜훈 제4정조위원장은 보유세에 대해 “1%까지 올리는 건 반대한다. 0.5%가 적당하다”고 했다. 당시 우리나라 주택 보유세율은 0.15%로 세계 최저수준이었다. 노무현 정부는 2017년까지 1%로 올리겠다고 했다. 그런데 지금도 0.15%다. 지금 국민의힘은 물론이고, 더불어민주당에서도 ‘0.5%가 적당하다’고 말하는 이를 찾기 힘들다. 우리 사회가 그간 얼마나 보수화된 것인가. 2005년 당시 종부세 대상은 서울 전체 가구의 8.5%(공시가격 6억원 이상)였는데, 이젠 13.5%(14억원 초과)다. 여기에 ‘종부세 안 내면서 종부세 걱정하는 층’까지 합하면, 우려 층은 더 늘어난다. 그리고 보수언론은 그때나 지금이나 ‘종부세 올리면 세입자 힘들어진다’며 없는 사람 걱정하고, 위기감을 증폭시킨다. 8·31 다음날 한겨레 1면 기사 소제목을 지금 보니, ‘전문가 “집값 잡힐 것”’이라고 되어 있다. 희망 섞인 제목이다. 2005년 ‘버블 세븐’(강남·서초·송파·목동·분당·평촌·용인)의 아파트 평당 가격은 1662만원, 평균 매매가는 6억3천만원가량이었다. 지금은 서울 아파트 평균 매매가격이 16억원, 평균 전세가격이 7억원이다. 우리나라 노동자 월평균 임금이 383만원이다. 지금 집이 없으면, 앞으로도 집을 살 수 없다. 부모가 서울에 집이 없으면, 나도 없다. 이미 서울은 ‘아파트 세습사회’다. 그러면 집을 이고 살든, 없이 살든 모두 불안하고 우울한 삶을 살 것이다. 근본적으로는 ‘지역균형발전’과 ‘수도 이전’이 해결책이 되겠지만, 당장 그것만 바라볼 순 없는 상황이다. 지난 21년간 얻은 교훈은, 조세정의와 집값 잡기는 분리해야 된다는 것, 그리고 종부세를 얼마나 올리느냐가 개혁이 아니라, 정권을 잃으면 개혁도 사라진다는 것이다. 부동산 문제는 대통령 임기 5년 만에 해결될 수 있는 사안이 아니다. 8·31 이후 ‘진보정권 10년’을 경험한 적도 없다. 노무현과 문재인과 이재명의 부동산 정책은 모두 ‘선한 의도’에서 출발했다. 그러나 정의로운 목적이 반드시 정의로운 결과로 돌아오진 않았다. 정치는 ‘가장 옳은 일’을 하는 게 아니라, ‘되도록’ 해야 한다. 가장 좋기는 여야 합의로, 이상과 현실의 중간 지점에서, 정권이 바뀌어도 변하지 않을 정책을, 꾸준히 한 방향으로 추진하는 것이다. 현 정치 상황에선 미션 임파서블이다. 어쨌든 오래가려면 ‘국민 합의’와 ‘점진’을 택할 수밖에 없다. 그렇게 하지 않으면, 지난 21년처럼 방향성이 시계추처럼 왔다 갔다 하게 된다. 정부가 갭투자 방지를 위해 내놓았던 ‘비거주 1주택자 중과세’에 대해, 민주당이 완화를 촉구했다. 집값 상승에 한몫한 갭투자를 사실상 용인하는 것이나 마찬가지다. 그럼에도 환영은 못 하지만, ‘어쩔 수 없이’ 수긍한다. 다만, ‘수단’과 ‘목적’이 뒤바뀌어선 안 된다. ‘정권 유지’는 수단이다. 목적은 ‘좋은 세상 만들기’다. 지금은 ‘과정’이다.。

二 |     文｜Juny 编辑｜VickyXiao
根据今天英特尔最新发布的公开文件，此次Mobileye的IPO估值约 159 亿美元，发行价将在每股 18 美元至 20 美元之间。

三 | 但要知道，去年年底Mobileye的估值高达500亿美元，也就是说，在不到一年的时间里，Mobileye的估值就蒸发了超过340亿美元（约2450亿人民币）。而159亿美元的估值几乎跟5年前英特尔收购Mobileye所花的153亿美元相差无几。

四 | 实际上，不仅仅是Mobileye，目前已经上市的自动驾驶上市公司们都正在经历着前所未有的大洗牌：有的股价跌到打一折、有的车辆大规模召回、有的技术进展停滞……曾经风光无限的自动驾驶独角兽们，很多都已挣扎在关门的边缘。｜即使暴跌，自动驾驶“老大哥”也要逆风上市Mobileye此次近乎腰斩的IPO估值多多少少看起来有些“冤”。如果它选择在去年或前年上市，轻松500亿美元市值应该不成问题。毕竟，想当年像Nikola、Rivian那种IPO时都还没有造出一辆车的“PPT概念车企”，市值都能轻松冲破300亿甚至800亿美元，Mobileye的实力在行业里都是有目共睹。1999年，当如今大部分的新造车企业的创始人们还在玩泥巴的时候，耶路撒冷希伯来大学的教授Amnon Shashua就在以色列创立了Mobileye。图片来自mobileye官网当时他的研究方向是计算机视觉和机器学习，给公司取名Mobileye，是希望通过技术给汽车装上“眼睛”从而减少事故的发生和提高汽车的智能性。2007年，Mobileye首次推出了EyeQ系列芯片及配套的辅助驾驶解决方案，并被装配到了在了宝马、通用、沃尔沃等知名车企的系统中。此后几年，Mobileye走上了大规模商业化的道路，2013年10月，Mobileye的销量就突破了100万台大关。紧接着，2014年，Mobileye以80亿美元的市值登陆纽约证券交易所，首日涨幅接近50%，创下了以色列历史以来规模最大的IPO记录。2017 年，准备在大力发展自动驾驶的英特尔以每股 63.54 美元、总价值 153 亿美元的高价收购了Mobileye，Mobileye也从纽交所退了市。几年来，英特尔一直把Mobileye作为自己的业务重点在发展和培育，不仅将原公司的激光雷达团队并入了Mobileye，2020年还斥9亿美元收购了以色列城市交通数据公司Moovit，进一步拓展了Mobileye的研发生态。图片来自英特尔官网截至今年7月，Mobileye的解决方案已安装在约800款车型、超过1.17亿辆汽车上，预计到2030年这个数据会翻一倍，Mobileye是当之无愧的ADAS领域的老大。因此，相较于近几年那些打着自动驾驶和新能源幌子来大肆融资的公司来说，Mobileye绝对算得上是靠实力说话。所以去年年末，英特尔宣布Mobileye上市计划时，市场曾给出了高达500亿美元以上的估值。但如今不到一年，由于当前科技IPO市场正面临近20年来最严重的低迷，让Mobileye的热度也随之大幅下降。根据Refinitiv的数据，截至目前，今年只有14家科技公司成功在证券交易所上市，相较于去年同期水平下降了90%。

五 | 即便是成功IPO了，这些公司的表现也非常差，约85%的公司交易价格低于发行价。在这样的大环境下，让Mobileye逆势上市，英特尔显然需要很大的勇气。分析显示，英特尔着急让Mobileye上市可能跟需要疏解目前备受挑战的经营现状有关。今年以来英特尔的股价已经下跌了超过50%，近几年来英特尔的主营业务受到了AMD和英伟达等后起之秀的猛烈冲击，而Mobileye可以说是英特尔分项业务中少有的还在持续增长的业务。图片来自谷歌此次Mobileye的目标是募集8.2 亿美元。

六 | 英特尔CEO帕特•盖尔辛格此前曾表示，这些募集到的资金将被运用于建造更多的芯片工厂。Mobileye计划在10月26日开始IPO交易。作为今年屈指可数的重磅项目，Mobileye的表现不仅将直接影响母公司英特尔，也将很大程度上影响当前市场的信心。

七 | ｜一批自动驾驶公司开始“裸泳”在过去这几年的造车潮中，美国市场上涌现了一大批新能源和自动驾驶企业。创业者们前赴后继地用着要让汽车改变世界的宏大理想，吹出了一个个光鲜亮丽的泡泡。但随着资本市场从疯狂回归冷静，这些公司的实际技术水平和生产能力开始原形毕现。其中最近最离谱的故事当属Nikola。这个曾经市值超过340亿美元、IPO当日暴涨了104%，曾扬言要跟特斯拉“二分天下”的美国造车公司，上周五，其创始人Trevor Milton被正式宣判被判三项欺诈罪成立，并将最高面临20年的监禁。Nikola所谓的氢能驱动和自动驾驶，到最后证明不过就只是一个彻头彻尾的谎言。Nikola的操作有多让人窒息呢？比如在氢燃料电池卡车Nikola One的展示会上，那车并没有天然气动力涡轮机和燃料电池，点亮车灯实际上是由工作人员在后台插电操作。再比如他们展现的其原型卡车2018年上路的视频，当时大家都以为他们将自动驾驶应用在了卡车的上，但没想到却只是了利用牛顿力学，将卡车拖上很长低坡度山坡，然后让它自动“滑”下去，从而制作Nikola One电动卡车运动宣传片。图片来自Nikola官方截至目前，Nilkola的股价已经暴跌了超过90%，从2020年6月超过90美元/股的高点已经跌到了如今的2美元/股，将很有可能走入退市危机。其创始人Trevor Milton也将面临最高二十年的监禁。除了Nikola之外，有亚马逊在身后坐镇的另一家造车明星Rivian最近也麻烦不断。

八 | 最近，Rivian表示由于所车辆可能存在紧固件松动问题，极端情况下可能导致驾驶员失去转向控制，因此决定召回约13000辆汽车，这个召回数量几乎涵盖了Rivian此前所有已售汽车。今年以来，Rivian截至目前也才仅生产了14317辆新车。目前，Rivian已收到7份上述缺陷问题报道，并已向相关用户发送召回通知。值得注意的是，这已经不是今年Rivian首次进行车辆召回。自去年年底开始量产汽车以来，Rivian已先后召回了三次所售车辆：今年5月份，因车辆可能导致乘客安全气囊失效，Rivian召回约500辆汽车；8月份，因部分车辆安全带固定不当，Rivian召回200辆汽车。而本次召回，则是Rivian规模最大的一次。图片来自路透社这样高频率的召回也让市场对于Rivian的造车技术充满了质疑。毕竟作为一个在上市当天就突破了1000亿市值、排名全球车企第六的新车企，这样的数据委实难看。亚马逊在投资Rivian上目前似乎也栽了大跟头。今年一季度，亚马逊发布了有史以来最难看的一次财报。

九 | 披露净亏损高达38亿美元，为亚马逊2015年以来的首次季度亏损。而亏损主要是由于投资电动汽车企业Rivian的投资所导致的，在过去一个季度里，亚马逊因为Rivian的投资共计亏损了76亿美元，直接将整体利润拉为负数。

十 | ｜自动驾驶行业快速降温，开启优胜劣汰淘汰赛值得注意的是，目前自动驾驶行业整体都在一个去泡沫化的进程之中。最近，Crunchbase 对14 家近几年上市的自动驾驶汽车相关技术的公司进行了追踪，结果发现这些公司在上市后的平均跌幅都超过了 80%。其中表现最差的企业包括自动驾驶卡车开发商Embark、LiDAR 技术公司Velodyne Lidar和Quanergy，这三家公司下跌超过 95% 或更多。图片来自于Crunchbase以 Embark Technology 为例，这家硅谷公司主要的产品是为自动驾驶卡车提供动力的软件，去年11月Embark通过 SPAC 合并上市，估值一度达到约60亿美元，其投资者都是Tiger Global和Sequoia Capital这样的顶级风投。

十一 | IPO当天它成功筹集了 6.14 亿美元的公开募股资金，可以说是风光无限。但如今，距首次亮相不到一年，Embark股价已经较较首发价下跌了 97%。其估值甚至已经低于了其上个季度末的现金储备。

十二 | 而Velodyne和 Quanery两家公司的股价都已经徘徊在1美元上下。为了不陷入退市危机，Quanery和 Embark今年都相继进行完成了反向股票拆分。

十三 | 实际上，这些自动驾驶公司在上市时几乎都全部都处于亏损状态，至今它们中的大部分也都没有盈利。

十四 | 简单来说，此前大部分投资者都并没有在做价值投资，而是跟着狂热的炒作情绪于押注大规模技术转变的未来潜力。比如在Rivian上市时，还没有造出一辆车其市值就已经超过了福特、宝马等。当如今市场一步步入寒冬，这些一直在亏钱的自动驾驶公司也成为了最先被抛弃的对象。泡泡吹得再大、再炫目，如果它里面空无一物，到最后都是一戳即破。

十五 | 当前，一场自动驾驶的大洗牌正在开启，PPT讲故事的狂欢正在过去，到最后谁能留下还算是要靠实力说话。

十六 |

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Published on:18:28:01